【观察】52亿，美敦力最新收购来了
Publish time：2023-06-01 10:38:32
近日，医疗巨头美敦力宣布，已经与韩国创新医疗器械公司EOFlow Co. Ltd.（KOSDAQ：294090）签署一系列协议，拟收购后者的全部股份。据悉，此次收购价格高达7.38亿美元（约52亿人民币），预计将在2023年下半年完成，但须满足最低投标条件和某些常规成交条件，包括收到必要的监管许可。
EOFlow与EOPatch胰岛素泵
EOFlow是一家总部位于韩国城南市的公司，成立于2011年，其是全球第二家开发无管路、一次性可穿戴胰岛素泵的公司。该公司的旗舰产品是EOPatch，一种无管路、可穿戴、完全一次性的胰岛素泵。EOPatch由一次性泵单元（贴片）和触摸屏控制器（ADM）以及先进管软件构成，可以通过贴片自动地从体外向体内输送胰岛素，以控制糖尿病患者的血糖水平。
EOPatch具有以下特点：
可以提供持续的胰岛素基础输送（basal）和/或在短时间内输送额外的胰岛素（bolus）；
使用期限为3.5天，之后可以整个贴片丢弃，避免了感染的风险；
采用了先进的传感技术，即使在最低的输送速度下也能快速地检测到胰岛素阻塞；
有安全和无痛的插入方式，系统会提示软管是否正确插入，插入速度比其他品牌更快，软管也更柔软，减少了佩戴时的不适感；
设计谨慎且易于使用，具有纤薄的外形和完全一次性的贴片，可以戴在身体的各个部位。
EOPatch有一个专用的控制器（EOPatch Controller），是一款类似智能手机的、带有彩色触摸屏的控制器，可以控制和操作贴片的功能，如开始、停止、暂停、恢复、注射等。EOPatch还有一个兼容的智能手机应用程序（EOBridge），可以让用户直接从手机上监测和控制贴片，如查看剩余胰岛素量、设定基础和餐前剂量、查看历史记录等。据悉，EOFlow已经在韩国和欧洲推出了其EOPatch胰岛素输送系统，并在欧洲、韩国、印度尼西亚和阿拉伯联合酋长国获得了市场准入。此外，EOFlow于2023年1月向美国FDA提交了该设备的上市申请。该产品目前售价为 2047 元/盒，一盒允许患者使用一个月。
收购细节
据美敦力官网信息：根据股份购买协议（SPA），美敦力将以每股30,000韩元的价格收购他们在EOFlow的所有股份；根据美敦力与EOFlow签订的股份认购协议（SSA），美敦力将以每股24,359韩元的价格收购新股，以资助EOFlow的持续运营和研发需求。此外，美敦力还将以每股3万韩元的价格，公开收购所有已发行的公开股票。公开要约收购将受到一个最低条件的限制，即在SPA、SSA和公开要约收购（将在同一天进行）完成后，美敦力将在完全稀释的基础上至少持有大多数流通股。通过这些交易，美敦力打算收购EOFlow的所有流通股并使该公司退市。如果所有的公众股都参与投标报价，那么收购EOFlow股份的总代价将是9710亿韩元，按当前汇率计算为7.38亿美元。该笔交易完成后，预计前三年每年对美敦力调整后的每股收益的摊薄率将低于1%，此后的摊薄率为中性。美敦力在2023年5月25日发布的2024财年指导意见中包含了预期的部分年份稀释股权情况。此外，EOFlow预计将增加美敦力的加权平均市场增长率（WAMGR），并符合美敦力的长期收购财务指标。
美敦力糖尿病业务
2022财年美敦力糖尿病管理业务收入为23.38亿美元，增长较为平缓。未来EOFlow的加入，预计将与美敦力的膳食检测技术(Meal Detection Technology™)算法和下一代连续血糖监测仪(CGM)一起，扩大公司满足更多糖尿病患者需求的能力。
就在一个月前，这家医疗器械巨头刚刚获得了FDA对其自有胰岛素泵系统MiniMed 780G的批准。MiniMed 780G是美敦力最先进的胰岛素泵系统，也是第二代闭环人工胰腺。
除了获得MiniMed 780G的批准和这次对EOFlow的收购外，美敦力的糖尿病业务部门在过去几个月里也有了重大进展：在获得MiniMed批准后不久，该公司确认了其FDA警告信危机的完全解决。 早在2021年12月，FDA向美敦力位于加利福尼亚州的糖尿病总部发出了一封警告信；
此外，美敦力在加拿大获得了另一个监管上的提升：下一代Guardian 4 CGM传感器已获批可用于MiniMed 780G。 公司计划在2023年底之前在加拿大正式推出该系统；
2023年2月28日，美敦力MiniMed“混合闭环胰岛素输注系统”（美智捷™）获国家药品监督管理局（NMPA）创新产品进口注册申请，适用于14岁及以上1型糖尿病（T1DM）患者。这是中国首款正式获批的自动胰岛素输注系统；美敦力糖尿病部门执行副总裁兼总裁Que Dallara表示：“我们的目标是简化糖尿病管理，并以客户想要和需要的方式为他们提供自动输送胰岛素的公认好处。我们期待扩大我们的产品范围，参与贴片泵市场，并让那些客户能够无缝地接入我们的支持生态系统。”来自：思宇MedTech
