【观察】重磅！166亿美元，强生宣布最新收购计划
Publish time：2022-11-07 09:27:28
强生近6年来最大一笔交易，Abiomed对强生有何吸引力？
11月1日，强生宣布，将收购人工心脏制造商Abiomed所有流通股，预付款为每股380美元现金，整体价值166亿美元，以加强其心血管设备业务。上述交易已经得到两家公司董事会的一致批准，预计将在2023年第一季度末之前完成。强生希望通过手头现金和短期融资相结合的方式为此次交易提供资金。根据收购协议，如果达到既定商业和临床里程碑，Abiomed股东还将获得每股最高35美元现金权益。交易完成后，Abiomed将作为强生医疗科技的一个独立业务运营，成为12个优先平台之一。这项收购是强生公司去年宣布剥离消费健康业务以来的首笔大型收购，也是强生公司历史上规模最大的收购项目之一。去年8月，强生CEO Alex Gorsky在掌舵近10年后卸任，职务由Joaquin Duato接替。强生其后宣布，2023年将剥离消费者健康业务，但目标仍维持在超800亿美元的规模体量。几个月前，曾有华尔街分析师预测，剥离其消费者健康板块后，强生或将通过收购来补强医疗业务，而波士顿科学可能是一个不错的标的。此番言论引发热议。如今，166亿美金指向Abiomed，此次收购有何深意？强生公司首席执行官Joaquin Duato表示，强生一直致力于通过进入高增长领域来提高其在医疗技术领域的地位。Abiomed的加入为推进心血管疾病的突破性治疗提供了战略平台。这次收购是实现转型的重要一步。Joaquin Duato认为，此次收购有望给拆分后的强生带来高增长，尤其是加速销售和利润的增速。据了解，Abiomed公司身处心血管医疗器械中的心衰赛道，是该领域的明星独角兽，拥有目前全球唯一获得FDA认证的介入式人工心脏（VAD）——Impella系列产品平台。自2015年产品在美国上市以来，每年销量增速超30%，2019年植入量超3万例。2021财年，Impella系列产品销售额超过8亿美元，收入占公司总营收95%以上。过去十年，Abiomed大幅跑赢标普500指数。不过今年以来，美股医疗器械股价低迷，Abiomed股价也出现大幅下跌，跌幅接近30%。强生选择此时收购，也不失为一个好的时机。受上述收购消息提振，Abiomed股价一度大涨超过50%，昨日收盘每股252.08美元，今日最高冲至每股381.99美元，超过其每股380美元的约定收购价。心衰被认为是心血管领域最后的战场，医疗需求远未得到满足。据弗若斯特沙利文数据，2019年，全球心力衰竭患病人数达到2970万，预计2030年将进一步增加到3870万。我国成年人心衰患病率达1.3%。截至2021年底，我国60岁以上的老年人口已达2.67亿，而心衰的发病率和患病率均随年龄增加，80岁以上人群心衰患病率可达近12%。现阶段，心衰治疗主要有药物治疗和心脏移植。由于心脏供体稀少，人工心脏成为重要突破口，相关医疗器械也成为公认的蓝海市场。而心室辅助装置（VAD）则是人工心脏的重要分支。目前，全球心室辅助市场主要集中在欧美，主要的生厂商包括Abiomed、雅培、美敦力和Jarvik Heart。值得关注的是，这一赛道的另外两大跨国医疗器械巨头雅培和美敦力，同样通过收购介入。2015年，圣犹达以34亿美元收购Thoratec，后者旗下的HeartMate 3于2014年进入临床试验，是全球首款利用磁悬浮技术的完全植入式心脏泵。2017年，雅培收购圣犹达，并获得了后者早年收购的Thoratec。目前，雅培的心衰器械产品包括 Heartmate 系列以及 CardioMEMS 肺动脉压监测系统和 CentriMag 临时体外辅助循环装置，其中以 Heartmate 产品的销售占绝大多数。2021年雅培的心衰器械产品全球销售额为8.9亿美元，相较于2020年同比增长20.1%，2015-2021年的年复合增长率为15.3%。美敦力于2016年以11亿美元的估值收购HeartWare，第三代离心泵HVAD在2009年获得CE Mark授权，得以在欧洲分销。不过，Heartware 产品已于2021年6月宣布退市。此前，VAD市场基本由Thoratec和HeartWare瓜分，伴随上述两笔收购的完成，VAD市场也转而由雅培和美敦力主导。Abiomed的Impella曾使市场格局发生改变，而强生介入后，也将在VAD市场中添上另一个跨国巨头的名字。数据显示，中国目前有70万例重症心衰患者，重症心衰（心源性休克）患者3个月的死亡率高达 41%；而有效的治疗方法仅有心脏移植和人工心脏。目前，心擎医疗、丰凯医疗、通灵仿生、同心医疗、核心医疗、航天泰心等企业都在VAD领域有所布局，资本市场也密切关注相关动向。2021年，心擎医疗完成近5亿元C轮融资，由红杉中国领投，鼎晖VGC及千骥资本跟投。本轮融资将主要用于多个现有及新增产品线的研发、临床试验及生产扩张投入。公司现阶段主产品线包括微创介入式人工心脏、体外全磁悬浮人工心脏、新一代体外膜肺氧合系统(ECMO)等。据不完全统计，截至目前，国内共有两款人工心脏获得批准上市。其中，永仁心医疗EVAHEART获批可以用于长期辅助。另一款同心医疗的CH-VAD获得短期辅助批准，未获批长期辅助。此外，航天泰心研发的“火箭心”已经完成了临床试验，深圳核心的Corheart 6正在进行临床试验中，两者尚未获批。
来自：赛柏蓝器械
